三环集团：事迹适宜预期行业周期苏醒叠加高容放量助力事迹增加（西部证券研报）
结余预测：估计公司2023-25年买卖收入阔别为56.97、70.45、90.71亿元；归母净利润阔别为15.42、19.04、25.08亿元，赐与“买入”评级。
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整年功绩契合预期。以中值计，估计公司2023年竣工营收56.64亿元，同比+10.00%；归母净利润15.42亿元，同比+2.50%；扣非净利润11.72亿元，同比-4.00%，功绩契合预期。分季度看（以中值计），估计23Q4竣工营收15.59亿元，同比+30.55%，环比+5.55%；归母净利润4.00亿元，同比+52.76%，环比-2.61%；扣非净利润2.94亿元，同比+64.80%，环比-4.90%。
行业周期苏醒叠加高容及车规级MLCC相联放量，公司MLCC产物连接朝着高容化、微型化、高牢靠等倾向生长，连接竣工产物本事打破和品德晋升，墟市承认度得以慢慢升高，下逛行使界限掩盖面日益普遍。1）高容：高容墟市空间宽阔，目前墟市基础被日、韩厂商垄断，公司于22年竣工高容MLCC 0-1批量，改日将依据高性价比不断抢占韩日厂商份额；2）车规：跟着汽车电动化、智能化连接浸透Z6尊龍官網，車規級MLCC需求量明顯延長尊龍凱時官網app入口。公司車規級MLCC已竣工批量發賣。其它，公司陶瓷基片、漿料、PKG等交易也跟著下逛需求逐漸蘇醒；SOFC隔閡板需求不斷繁盛。
年化收益達80%，有人典質房産加入上萬萬！鼎益豐被曝兌付告急，2024年1月17日，西部證券頒發研报点评三环集团（300408）。
MLCC行业周期于22Q4企稳回升。MLCC行业于21Q3进入下行周期，库存程度不断攀升，MLCC厂商转而接纳庄重采购战略以去库为主。截至22Q3行业加快探底，原厂稼动率已达周期底部，行业库存水位慢慢回落至康健程度。跟着下逛消费电子等行业需求逐渐苏醒，叠加公司产物本事打破和品德晋升，公司部门产物订单稳步回升，实践策划境况不断刷新。
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